O futebol inglês tem finanças “perigosamente expostas, com a maioria dos clubes à beira de um desastre financeiro”, segundo um relatório histórico do regulador independente do futebol. O estudo “State of the Game” concluiu que 94% dos clubes registam prejuízos e que mais de 60% dos clubes da EFL e da National League são tecnicamente insolventes.
O regulador (IFR) alerta para “uma combinação perigosa de dívida crescente e excessiva dependência do financiamento dos proprietários, deixando clubes e adeptos em risco”. O relatório sublinha ainda que, apesar do sucesso económico da Premier League, os “precipícios” financeiros entre e dentro das ligas aumentaram significativamente.
Os principais dados do relatório são os seguintes:
94% dos clubes das cinco principais ligas inglesas tiveram prejuízos em 2025-26.
17 clubes da EFL e da National League teriam prejuízos mesmo que os seus jogadores jogassem de graça.
66% dos clubes não conseguiriam sobreviver mais de 90 dias sem novo financiamento dos proprietários.
29% dos clubes afirmaram não conseguir sobreviver mais de 30 dias sem esse financiamento.
68% dos clubes não têm um plano de contingência caso o proprietário se retire.
O IFR considera que “as fundações subjacentes da pirâmide estão sob forte pressão e exigem uma reforma urgente”, e que o relatório “deve servir de alerta” para o futebol inglês.
“Dezassete clubes estão a operar de tal forma que, se os seus jogadores jogassem de graça, os custos não relacionados com o jogo os levariam à falência”, afirmou o presidente do IFR, David Kogan, à BBC Sport. “Trinta e dois clubes operam apenas com 30 dias de liquidez. Se o proprietário decidir não pagar no fim do mês, esses clubes vão à falência. É um cenário muito, muito arriscado. Este é o momento de resolver estes problemas antes de o dinheiro começar a escassear. Ainda podemos consertar a casa enquanto o sol brilha, e é isso essencialmente que será o nosso papel.”
Encarregado de melhorar a sustentabilidade financeira das equipas, o IFR identificou seis áreas de preocupação relacionadas com o risco financeiro e instou os clubes a criar planos de contingência robustos para o caso de o financiamento dos proprietários ser retirado.
Apesar de anos de negociações, a Premier League e a EFL ainda não chegaram a acordo sobre um novo modelo de distribuição de receitas que permita à primeira divisão partilhar mais dinheiro com o restante sistema. O IFR tem poder para impor um acordo e avisa que “se o futebol não encontrar uma solução, consideraremos os nossos próximos passos e não hesitaremos em usar todos os poderes ao nosso dispor para gerar uma mudança duradoura”.
O relatório pede ainda ação contra o aumento dos prejuízos e exige que os clubes demonstrem como têm em conta a opinião dos adeptos, bem como as medidas que estão a tomar para melhorar a diversidade e a governação nas administrações.
Os pagamentos de transferências e a dívida crescente
Nos últimos cinco anos, cresceu a tendência para os clubes hipotecarem efetivamente as prestações de pagamentos de transferências que têm a receber, em troca de uma injeção imediata de dinheiro. Designado “financiamento de transferências”, este mecanismo tornou-se “uma fonte cada vez mais importante de liquidez”.
Em 2020-21, o financiamento de transferências ascendia a 55 milhões de libras. Em 2024-25, atingiu os 779 milhões, um aumento superior a 14 vezes. Atualmente, cerca de 1,2 mil milhões de libras de receitas futuras de transferências já foram monetizadas através destes acordos, o que representa uma subida de quase 22 vezes face a 2020-21.
Em todo o futebol inglês, os pagamentos por transferências de saída são cerca de 3,3 vezes superiores às entradas. Em 2025-26, os clubes ingleses reportaram aproximadamente 4,8 mil milhões de libras em valores a pagar por transferências, mas apenas 1,5 mil milhões a receber, o que representa uma dívida líquida de transferências de cerca de 3,3 mil milhões de libras.
A situação deteriorada da EFL
O relatório afirma que a situação financeira está a piorar para os clubes da EFL e da National League. A maioria dos clubes da Championship, da League One e da League Two tem menos de 30 dias de liquidez.
Mais de 60% dos clubes da EFL e da National League têm passivos superiores ao valor contabilístico dos seus ativos. Vinte clubes, sobretudo da Championship, da League One e da National League, gastaram mais de 80% das receitas em salários de jogadores. A maioria dos clubes da League One gasta mais de 40% das receitas em salários, incluindo dois que gastam mais de 100%.
Entre 2021-22 e 2025-26, os custos salariais aumentaram em todas as ligas: 33% na Premier League e 32% na Championship. Dezassete dos 18 proprietários de clubes da EFL inquiridos (94%) defenderam controlos de custos mais rigorosos, e um investidor resumiu assim: “o maior problema são os salários dos jogadores”.
As perdas médias da League One subiram de 6% das receitas em 1992-93 para quase 50% em 2024-25. Na League Two, situam-se nos 40%.
Muitos clubes dependem do financiamento dos proprietários de forma pontual, recebendo injeções frequentes ao longo do ano. A maioria dos clubes da EFL e da National League não tem um plano de contingência caso o proprietário fique impossibilitado ou deixe de querer financiar as operações. Isto deixa-os particularmente expostos, dado o seu acesso limitado a fontes alternativas de financiamento.
“A League One e a League Two vão receber um financiamento significativamente maior [através de um novo acordo com a Premier League]”, disse Kogan. “Esse financiamento, juntamente com um fundo de desenvolvimento e um fundo de liquidez, poderá ajudá-los a ultrapassar os obstáculos que todos enfrentam neste momento.”
Quanto à liquidez e à solvência, o relatório refere que muitos clubes “não cumpririam atualmente o requisito da Football Governance Act de manter ‘recursos financeiros adequados'”. Os clubes têm até maio de 2030 para cumprir esta exigência. “Os proprietários estão bem cientes da necessidade de uma estrutura coerente para gerir os custos”, afirmou Kogan, acrescentando que o novo acordo de distribuição financeira entre a Premier League e a EFL está próximo.
O fosso entre a Premier League e o resto
Não é novidade que o fosso entre a Premier League e a Championship tenha aumentado. Em 1992-93, o clube médio da Premier League ganhava 10,5 milhões de libras, 2,7 vezes os 3,9 milhões do clube médio da Championship. Em 2024-25, a diferença era de 341 milhões, ou 8,7 vezes os 38,9 milhões da segunda divisão.
O fosso de receitas dentro da Championship também cresceu, em parte devido ao aumento dos chamados pagamentos de “paraquedas”. Entre 2007-08 e 2025-26, o montante recebido por um clube da Championship sem direito a paraquedas, através dos pagamentos de solidariedade da Premier League, subiu de 0,9 para 5,3 milhões de libras. Já um clube paraquedas no primeiro ano viu os seus pagamentos aumentarem de 12 para 48,7 milhões.
A diferença absoluta de receitas entre os seis grandes e o resto da Premier League também aumentou de forma significativa. Em 1992-93, os seis clubes com mais receitas ganhavam, em média, mais 9,4 milhões de libras. Em 2024-25, esta diferença média tinha subido para 421 milhões. Os seis grandes representam 56% das receitas da Premier League, ficando os restantes 44% repartidos pelos outros 14 clubes.